水泥路面突然劃開一條50米長的裂縫，最深處達7米，萬達廣場工地的磚墻和腳手架被拽入其中——4月12日傍晚發生在上海寶山區的一幕，并未報告人員傷亡。本報從施工方中建二局獲悉，裂縫旁車庫土方受壓位移，釀成這場看似已平息的事故。
大連萬達集團董事長王健林在今年“兩會”間隙說，該集團在今年將收縮投資。去年年底以來，類似放緩擴張的信號已頻頻放出。接近證監會人士處傳出消息，今年地產行業的首次公開募股(IPO)將難以獲準。
據不完全統計，自萬達廣場在2009年啟動大量項目以來，類似事故多次發生。其中包括2010年在沈陽致死11人的火災事故，以及不足一月前，鄭州中原萬達廣場發生的腳手架倒塌事故，承建商亦為中建二局，接踵而至的上海寶山事故因此令業內側目。
“我明白你的意思，第一，這兩件事沒有必然聯系，第二，鄭州的事故是建筑商的責任，和萬達沒有關系。好了，就這樣。”負責公共關系事務的萬達集團企業文化部總經理石雪清說完，掐斷本報記者電話。此后石又短信知會，“歡迎善意批評，但討厭那些不實指責。”
中國建筑[3.99 2.05% 股吧]集團宣傳處人士4月13日回復本報記者，萬達是重要客戶，如果接連出現重大事故，“集團一定會緊急響應”。
高速的回報
追求速度，增強資金流動性，仍是地產業公開的規律。
王健林們設想，擴充的資產可以抵押獲得源源資金。金融危機至2012年，萬達預計將這一主要產品形態擴充近60座。失去墻垣的寶山萬達工地，只是三年來同類建設項目的幾十分之一。
但接近萬達的人士說，王健林今年在內部會議上也提及要減少各方面對質量的非議，探索高端項目。更接近于在今年上市成功的，則是大量購置IMAX銀幕的萬達電影院線。
“當時還有許多地方政府在和萬達接洽，都希望在當地復制萬達項目。”萬達集團獨立董事、學者劉紀鵬告訴本報記者。
以寶山萬達廣場為例，其確定施工時間約為一年半，依照萬達內部方案，此間招商、外宣等計劃也要緊鑼密鼓進行。
就車庫工程發生的事故，一位土木專家說，既可能源于地下支撐材料的質量或搭建問題，也可能是施工材料未及時處置，造成壓力差，即類似上海倒樓事件的結論。
無論在鄭州或上海，趕工是否是事故的原因，尚無官方結論。中建二局人士透露，萬達方面在事發后較快派出人員跟進調查過程。
已數次創下萬達廣場工期紀錄的中建二局，還公開發文勉勵那些為上海萬達建設加班加點的工人，稱之為“青年突擊隊”。中建二局剛在春節拜會過萬達方面，被王健林喻為“首選戰略合作伙伴”。
在這種密切關系中，已承建近20座廣場的中建二局，需要將工程分包給在其內部進行過資質評定的承包隊，再按進一步壓縮的工期監管這些人員流動頻繁的施工主體。
一位建筑領域法學研究者分析，在建設過程中發生的非設計原因引起的事故，應由承建方承擔直接責任。但需要調查現場施工中，代表開發商的監理部門和開發商自身是否妥善履責。
此外，“政府都喜歡開發商搞快一些。”商業地產研究者朱凌波對本報記者說。萬達廣場的選址有兩種模式，一是二線城市既有的核心商務區；二是一線城市的新開發區域，往往被立項為重大工程。
速度往往就是獲得支持的談判條件，朱凌波說，“并不是萬達一家的問題，但萬達給人最深的印象”。2010年，萬達的銷售預計突破700億元，較四年前已經翻番，萬達廣場共開業15座。
擴張節奏放緩
高速的必然性，支撐著萬達項目的落地，支點在于資金循環。劉紀鵬稱其從董事會獲得的信息看，“萬達賬面絕對不缺少資金，關鍵是擴張的節奏。”
王健林在2008年開始擴張之路。通常的說法是，中國商業地產運營的前3年，往往難有外部資金接盤。眾多那時建成的寫字樓，如今僅剩下華麗外衣。
萬達的重要鋪位只租不售，資金回流較為緩慢。即使商區培育運營成功后，也主要是通過出售周邊的住宅、辦公樓與部分散戶商鋪以回收資金。住宅的出售被認為是主要的現金流來源。
獲得的現金流，部分用來支持商業物業的運營，部分用來購買土地資產，由此形成萬達最初的擴張。而朱凌波認為，現階段幾十座自有的萬達廣場，已能為萬達吸引大量銀行授信；在土地出讓金上，除了一線城市熱點區域需要與競爭對手比價外，往往能夠獲得優惠的安排；長期合作的承建商，也給予其工程墊支的待遇。
研究公司治理的劉紀鵬說，一般情況下，外部因素如此利好，反而容易令公司管理頭腦發熱，在擴張的資產中轉為被動。
一直有聲音稱，萬達的擴張在于其倚靠地方政府的城市化沖動。因而，王健林以個人名義向南京捐贈10億元，本是其資金充裕的象征，但亦被外界聯想為與其在當地的項目有關。
本報記者獲知，王曾通過中華慈善總會向承建寺廟的國資公司控制的一個年檢未合格基金會捐贈，爾后因其存在問題，又決定將善款轉入另一新成立的基金會。但其兩會期間，仍未能擺脫記者詰問。
盡管曾被認為是萬達擴張潛在的動力，這類親近政府的慈善行為，乃至二線城市政府提供的土地出讓金支付等優惠政策，也漸漸在業內受人非議。
因此，萬達仍一直致力謀求公開的融資模式，“（事故）直接影響應該不大，但可能要評估公眾影響。”廣發證券[40.43 3.45% 股吧]分析師沈愛卿說。
資金募集通道的短缺卻是事實。有報道稱，國內試行的REITs政策，在推廣初期未向萬達一類的民營地產企業放開。不得已，萬達在2009年進行了二輪私募。其中年初已引入建銀國際。此后，建銀國際等三家專業投資機構、三家民營公司和投資人張大中將入股萬達商業地產。兩輪私募共計融資40億元。
最新的消息是，由于證監會2010年在審慎上市行業中劃入了地產業，萬達上市尚無準確時間表。
安全文化網 www.zltai.com